行业高景气周期如何找

行业景气度已经在高位的，如果未来景气度继续大幅提升的可能性不大，那么，应该看淡，比如银行业！这类只能阶段性地炒炒低估值的投机性补涨机会！而且中国的行业特色是物极必反，盛极必衰!

困境反转的行业，要看困境反转的原因和未来的营利增量。比如，钢铁行业虽然貌似已经困境反转，但这不是由于产品需求大幅增加导致的，而是由于原材料成本的跌幅大于产品价格跌幅造成的，这就只能阶段性投资，再如轮胎生产企业也和钢铁业类似。但纺织业的困境反转，有所不同，去库存已经快近尾声了，需求端的情况在持续改善，因此，可以考虑投。

以下几方面：

1、银行业，目前因为不良率在升高貌似处于低景气周期，实际上，银行股目前处于景气周期中的高位，原因我说过了，就是银行业在中国社会全行业中的营利占比过高，将来不可能更高，只会慢慢走低，这是现实所决定的，不以任何人的意志为转移的。但现在银行股的市盈率最低，因此，银行股具备阶段性的投机价值。

2、保险业，目前景气周期中偏上，未来几年内，随着国民收入的增加和保险意识的增强，中国的保险行业将进入高景气周期。建议，中配。

3、券商，不确定，视两市成交额的大小而定。

4、钢铁业，2014年经历了一年的物极必反和绝地逢生，由于2014年铁矿石的价格跌幅和焦煤的价格跌幅大于钢铁产品价格的跌幅。

行业高景气周期要基于产业做出判断，就离不开对产业深度的研究。一方面，需要有足够多的研究员去覆盖各个行业和子行业，以及足够多的数据和资源等外部研究支持，否则没有对行业的了解和跟踪，就没有判断景气度的依据。

另一方面，要求基金经理自己对这些行业相对比较熟悉，给到行业的数据时要能够依此进行判断。随着A股上市的子行业和上市公司越来越多，很难覆盖完全，但至少在某个阶段，基金经理要能对当前最好的一些方向有所覆盖并做出判断。

投资是一件很不简单的事情：

中国资本市场的进步和产业进步的增速非常快，行业里的聪明人越来越多，技术手段也越来越发达。比如量化在交易执行上速度和效率非常高，如果我们和量化拼交易是绝对拼不过的。

但我们可以‘以慢胜快’，通过研究产业趋势，分享产业增长带来的巨大红利。这对我们的研究能力有很大的挑战，也一直在倒逼我们走出舒适圈，适应行业的快速变化。”