“公司治理”与“法人治理结构”辨析

人们往往认为“公司治理”、“法人治理结构”是同一个概　念，其实这是一种误解。　“公司治理’’　■／江建平刘嵘　近年来，国内外对于公司治理的研究　的行动中受益７当在‘是什么’和‘应该　与监管层面之间权力分配的制度安排。吴　和探讨层出不穷。但在我国建立现代企业　是什么’之间不一致时，一个公司治理问　敬琏认为：“所谓法人治理结构，是指由　制度的改革过程中，人们使用较多的是“法　题就会出现。”　所有者、董事会高级执行人员及高级经理　人治理结构”的提法。因此，在实践中人　第三，决策机制说　人员三者组成的一种组织结构。在这种结　们往往认为“法人治理结构”就是“公司　奥利弗・哈特提出，只要以下两个　构中，上述三者之间形成一定的制衡关系。　治理”，两者是同一个概念。其实这是一　条件存在，公司治理问题就必然会在一个　通过这一结构，所有者将自己的资产交由　种误解。　组织中产生。第一个条件是代理问题，确　公司董事会托管：公司董事会是公司的最　切地说是组织成员（可能是所有者、管理　高决策机构，拥有对高级经理人员的聘用、　一、公司治理的含义　者、工人、消费者）之间存在利益；中突：　奖惩以及解雇权：高级经理人员受雇于董　关于公司治理（ｃｏｒｐｏｒａｔｅ　ｇｏｖｅｒｎａｎｃｅ）　第二个条件是，交易费用之大使代理问题　事会，组成在董事会领导下的执行机构，　的含义界定，各国比较有影响的学说可以　不可能通过合约解决。“公司治理被看作　在董事会的授权范围内经营企业。”　概括为以下几种：　个决策机制，更；隹确地说，公司治理分　可见，公司治理的内涵要比法人治理　第一，制度安排说　配公司非人力资本的剩余控制权，即资产　结构的概念大得多，它是一整套制度安排。　英国牛津大学管理学院院长柯林・　使用权。如果在合约中没有详细设定的话，　公司治理可以分为两个部分：一个是治理　梅耶把公司治理定义为：“公司赖以代表　公司治理将决定其如何使用。”　结构（ｇｏｖｅｒｎａｎｃｅ　ｓｔｒｕｃｔｕｒｅ），另一个是治　和服务于它的投资者利益的一种制度安　参考上述关于公司治理的理论阐述，　理机制（ｇｏｖｅｒｎａｎｃｅ　ｍｅｃｈａｎｉｓｍ）。治理结　排。”根据该理论，公司治理的主要内容　笔者认为，公司治理从经济学的角度来　构包括股权结构、董事会、监事会、经营　包括：（１）如何配置和行使控制权：（２）如何　讲，指的是在所有权与经营权分离的基础　班子的构成等：治理机制包括用人机制、　监督和评价董事会、经理人和职工：（３）如　上，不同组织形式的公司制企业的股东大　监督机制和激励机制、规范的财务管理和　何设计和实施激励机制。一般而言，良好　会、董事会、监事会和经理班子、职工等　信息透明度等方面的内容，这两者共同决　的公司治理能够利用这些制度安排的互补　利益相关者之间有关公司经营与权利的公　定了公司治理效率的高低。　性质，并选择一种结构来减低代理人成本。　司组织制度与运行机制。从法学的角度来　治理结构好比是骨架、是平台，治　第二，相互作用说　讲，则是指为维护股东、公司债权人以及　理机制则是在骨架下运行的神经和血脉系　库克伦和华廷科指出：“公司治理包　社会公共利益，保证公司正常有效地运营，　统：治理结构容易移植，治理机制不好借　括在高级管理阶层、股东、董事会和公司　由法律和公司章程规定的有关公司组织机　鉴，因为要根据公司自身的特点，加以协　其他的有关利益人的相互作用中产生的具　构之间权力分配与制衡的制度体系。　调、转化。因此，把“法人治理结构”等　体问题。构成公司治理问题的核心是：（１）　而法人治理结构，在更多意义上是指　同于“公司治理”的提法，容易造成人们　谁从公司决策／高级管理阶层的行动中受　企业内部的一种组织结构，主要是对企业　只注重治理结构，而不注重治理机制问题。　益７（２）谁应该从公司决策／高级管理阶层　的所有者、董事、监事、经理等经营决策　维普资讯 http://www.cqvip.com

的利益冲突问题：（３）有效的激励和约束机　模式的形成起着决定性的影响。比如，美、　二、健全公司治理机制　制问题，核心是要构建董事会的监督和董　英等国过去经济发展水平比较高，因而建　４）要有良好的信息披露和　立的公司治理结构特别强调股票在证券市　认识上的误区容易纠正，实践上的误　事的责任机制　（５）要考虑利益相关者的作用，　场上的流动性，强调发挥市场监督，即“用　区则危害很大。许多公司在实践中的误区，　财务透明度　（就是把公司治理只看成是一个结构问题，　～比如公司中的雇员和债权人的利益。　脚投票”的作用；而战后的日本和德国在　说完善法人治理，就把股东会、董事会、　另外，巴塞尔委员会也在１９９９年公　经济恢复时期资金非常短缺，公司外部的　监事会、独立董事等都设置起来，认为名　布了《加强银行的公司治理》，提出了金　资本市场又不发达，因而两国选择的公司　　单一交，就将一个企业转制成为现代公司　融机构公司治理的７条标准，强调，要确　治理结构特别强调发挥银行的监督作用，ＩＡ￣Ｐｑ　比较差。在公司外部资本　制企业了，就可以上市了。我国的上市公　保董事会成员称职；要确保董事会对高管　股票的流动　司问题很多，其中很多是由于“新瓶装旧　人员在治理过程中能实施适当的监督：要　酒”形成的，新制度下的公司仍然奉行旧　有效地利用内外部审计人员的工作：要确　的运行机制，公司治理的制度建设变成了　保公司的激励、报酬机制与公司的战略、　单纯的外包装。　控制、目标相一致：要建立并实施明确、　因此，一个法人治理结构的搭建，并　规范的财务制度：要以一种透明的方式实　不意味着就有了完善的公司治理机制。公　施公司治理：要建立整个组织共同接受的　司治理不是以权力的制衡为最终目标，而　战略。　是要追求决策的科学性，追求对公司利益　我国的企业特别是上市公司要克服公　相关者的保护。法人治理结构远不能解决　司治理在实践中的误区，就要超越治理结　公司治理的所有问题，更需要许多具体的　构，细化治理机制，避免“换汤不换药”　超越结构的治理机制。　的问题：要重视将纸面的规则贯彻到公司　当前国外公司治理的发展，更注重对　治理的实践当中去，从机制运行的层面和　公司治理机制的设计和考核。比如，１　９９９　各项不断细化、改进的规则中落实对完善　年世界经合组织（ＯＥＣＤ）制定的《公司治　公司治理的要求。　理原则》，就已不单纯强调法人治理结构　的概念，而是涉及到许多具体的治理机制，　三、创新公司治理结构模式　提出在公司治理中应考虑以下５个方面内　当然，作为公司治理的两个有机组成　容：（１）股东的权力保护问题；（２）大小股东　部分，治理结构和治理机制是相辅相咸、　缺一不可的。但从国内　外的实践来看，笔者认　为，如果有良好的运行　机制，治理结构的模式　则可以加以选择，不一　定非要强求统一。　个有效的公司治　理结构模式，从宏观上　来说要能与该国的经济　发展和资本市场发展水　平相适应。一个国家的　经济发展水平，特别是　资本市场的发育状况，　对该国的公司治理结构　市场不发达阶段，若强调股票的流动性和　主要发挥市场对经营者的监督作用既不现　实，也不可行。　从公司微观层面上说，在目标上要能　够保证公司实现长期的稳定增长与发展：　在具体机制设计上要能保证公司所有者对　公司的经营者进行有效的调控，保证公司　经营者具有独立的生产经营自主权，最终　能够有效地运用激励和控制等机制全面地　调控所有者、经营者和公司职工的行为，　并充分发挥各自的积极性。　因此，公司治理结构模式不是一成　不变的，而是在不断地发展变化。即公司　法人治理结构应随着经济水平和企业环境　的变化而不断地发展或者重构。否则，过　去有效的公司治理结构在今天就有可能成　为制约公司发展的不利因素。考虑我国的　现实情况，建立和完善中国公司法人治理　结构模式应从多层次、多角度出发，综合　考虑、综合治理，通过进一步完善《公司　法》、《证券法》、《银行法》等经济法规，　使中国公司法人治理结构模式更加灵活有　效。　总之，良好的公司治理的关键在于　确保治理机制的有效运转，而不在于治理　结构的形式完备。要走出公司治理的误区，　大力关注治理机制建设，才能真正完善法　人治理结构，达到公司治理的最终目的。　ｆ作者单位：江建平，中国普天信息　产业股份有限公司；刘嵘，中国通用技术　集团（控股）有限公司）