老股民的忠告

我在抄底的时候从来不会参考任何技术图形，更不会听信任何消息。我通常只问自己10个非常简单的问题：

1. 我是否知道这家公司是做什么的?它是否只有一个主业?

2. 10年以后这家公司是否还会在?（或者说它还在的可能性是否足够高?）

3. 它所处的行业是否是一个正在快速增长、并且随着中国居可支配收入的提升在未来会超比例获益的行业?

4. 这家公司是否会被内需拉动?是否有从一线城市进入二三线城市的潜力? 5. 作为消费者，我及我周围的人是否愿意使用它的产品或者服务?

6. 它的行业地位是否很容易被取代?它相对于它的追随者而言是否有一定的门槛? 7. 它目前的市盈率、EBITDA倍数等估值参数是否相对合理? 8. 它的平均交易量是否足够大?流动性是否足够好?

9. 它的掌舵人在接受媒体采访时流露出来的思想和理念我自己是否认可? 10. 这家公司是否存在大量关联交易?

如果这10个问题的答案都让我觉得比较踏实，那么我就会毫不犹豫地买入。也许股价明天还会继续下探，也许市场明年还会有更好的买入时机，但是没关系，我知道我永远不可能抄到最低，正如我永远不可能抓到最高。我只要中间那段，剩下的与我无关。 1

给所有贪婪而又善良的新股民的忠告

本人93年入行,证券从业经验15年,95年开始在报纸上发表股评,99年开始任职投资咨询,现在一家营业部从事营业部核心客户维护,具有证监会注册咨询资格。今年市场下跌以来，在营业部见到了太多亏损累累而又死不改悔的种股票的新股，今天上午还把一个教师出身的新股训了一顿。现在我来把一些亏损严重至今股票还种在地里的新股的共性讲个明白，请新入市或准备入市的朋友来对号入座：

一、永远满仓，保证金余额只要够买一手基金都不落空。

二、不知道在买入股票时还有止赢止损位，一旦股价跌破买入价就永不卖出，直到下一轮牛市解套为止，

三、市场在反弹时永远按自己的成本来计算盈亏，从不计算自己被套的个股从低点上来已经有N多抄底的人赚钱，不到自己的买入价绝不卖出，而当股价下跌时又后悔当时为什么不卖，可是当下一次再出现反弹时依旧犯同样的毛病，

四、在买入股票时甚至连这家公司是做什么的可能都不知道，听人家讲，听股评讲，自己可能连想都不想就勇敢地冲进去，

五、不知道买股票还会亏钱，可能也听说过一赚二平七亏的股市谚语，但永远把自己划入聪明人，赚钱人的行列，觉得别人都比自己苯，比自己蠢，

六、连最基本的股票市场A、B、C都没搞明白就敢把自己的血汗钱投到股市当中来， 七、胆小而又婪，从不知道要适可而止，不明白股价只是纸上富贵，卖出落袋才是真金百银， 八、赌徒心态严重，一次亏损恨不得下次不仅填平损失还要大大捞一票，可又不知道自己上一次为什么会亏损，不好好学习，因而在同一个地方无数次跌倒还不总结经验教训，总认为自己没错，

九、赚钱是自己本事，亏钱是别人的责任，骂府、骂会、骂分析师、骂向自己推荐股票的所有人，从不反思自己的错误，

十、总按照自己的标准去判断市场消息，大势，个股，错了也不悔改，一错到底直致严重套牢，

十一、看不清市场的险恶，总用一颗善良的心去判断利好消息、管理层、基金、机构、券商甚至于所有的市场参与者，最后受伤的永远是自己，

十二、看不清人性的自私、丑陋、险恶与婪，不懂得去保护自己，

十三、不虚心学习，一瓶子不满半瓶子晃当，广东话说“知多少扮代表”，以为自己知道其实是什么也不知道，下次被套的还是你，

十四、赚点小钱就满世界嚷嚷恨不得让地球人都知道，亏了钱还不敢承认， 还还有一些就不一一列举了，请新股朋友对号入座。

作为一名从业多年的咨询人士，我奉劝各位新朋友，在要入市前，请先弄明白几个问题再买股票。

一、任何行业都是内行赚外行的钱，你想在股市赚钱就要先让自己成为内行人，如何成为内行人两条A、好好学习，B、用小钱去实践，在没弄明白股市是什么之前，奉劝你不要把你亏不起的血汗钱投进来。

二、学会保护自己，要勇于怀疑你所听到、看到的一切，把自己划入弱者的行列，要相信这样一点，“你身边的所有人都是坏人都不可信，所有的人都希望把你保证金金帐户里的钱据为己

有”，而你要想在股市里赚到钱就必须比别人更坏，更阴险、更狡猾，否则你就永远是待宰的羔羊，没有这样的心理准备，我奉劝你该干吗干吗去，别来股市，你玩儿不起，这不适合你， 三、学会等待，耐得住寂寞，理性的分析与计划，严格的操做纪律，不受周围人的影响，否则你永远不知道自己错在哪里，不知道怎么赚的钱也就不知道自己怎么亏的钱， 四、学会放弃，留一点儿钱让别人去赚。

另外再送你熊市最能忽悠人的二十句名言：从别处摘录的 熊市中最忽悠人的20句话：

1、牛市根基还在，快牛变慢牛或者10年牛市不变，回调到位后仍将继续上行。

2.泡沫已挤净，或者估值压力已释放完，估值已合理，初具投资价值了。或者目前市盈率已经超过×××点的市盈率了，严重超卖了。3.调整接近尾声，再次下跌的空间已经不大了。 4.正在酝酿做多行情，反攻行情一触即发。 5.中期趋势向上，坚决执行越跌越买的策略。 6. ×点下方是大空头陷阱，挖坑行情不足为惧! 7.地量见地价，单日反转可期。

8.洗洗更健康，机会是跌出来的，风险是涨出来的，跌就是爹。 9.抛开指数专心做个股。

10.绩优股抗跌，持有绩优股不要轻易出手。

11.相信中国经济，西边不亮东边亮，不会对股市撒手不管的。

12.某某点位将有强支撑，某某点位必是铁底，牢不可破，某某点位是策底线，空头肆意做空必将遭到策大棒惩罚。

13.指数将先破后立，不破不立。

14.二次探底已成功，或说：头肩底雏形已现。 15.管理层正在应战做空砸盘者，策利好随后将到。

16.现在底部已经明朗，跑步进场，千点行情来了或中期趋势向上，将达到某某点（高点）。 17.此时不买，等待何时呢，满仓进，或逼空行情即将展开，让踏空者肠子都悔青，或过了这一村，就没有下一寨了。

18.A股将会走出一波独立行情。 19.某某点的压力位置是一个纸老虎。

20.当别人都恐慌的时候，就是我们该婪的时候了。 投资心理和文化将带来的偏向

在任何一个股市里，投资者的心理活动都会对股价发生影响。不过，股市引进国内时遇到的不是真空。在中国的文化背景中，各种投资心理活动有它们独特的表现。这些特性构成了另一种助长股市波动性的偏向。

根据现代心理学的研究，在涉及到需要就金钱作出决定时，人脑中无论是理性或情感活动都处于高强度的运动中。纯理性和纯情感的决定都不是好决定。在投资者大脑中，理性活动与情感活动混合为一体。它作出的决定，往往不符合经济学家对理性的描述，但是，这些非理性的行为有它们自己的规则性。

人们不但根据对过去的信息和对将来的风险和回报的预测作出决定，而且根据对其他人在这样的信息和预测下可能采取的的假设作出决定。因此，在股市波动中，投资者不但有可能因为看准了市场而自豪，而且有可能因为预见到别人的行为而自傲。

金钱上的输赢不但有经济上的后果，而且会带来心理的甚至生理的反应。预见会赢钱的那一部分大脑并不是接受已经赢钱这个事实的那一部分大脑。预期赢钱时的情感活动常常比实际赢钱时的情感活动要强烈得多。因此，股市波动的过程有可能为投资者带来比投资实际结果更强烈的兴奋感。

让我们来举两个同投资有关的有规则的非理性行为的例子，看看它们在国内股市的环境中有什么表现。

第一是羊群效应。在行为经济学的论著中，羊群效应（herd）是公认的一个投资者的心理偏向。依附于群体是人类动机的一个中心特征。事实上，在大脑中，因为被排斥在会之外而感受到的痛苦同因为物理伤害而感受到痛苦发生在同一个区域。在投资活动中，如果你感到不确定，就像大部分投资者在大部分情况中所感到的那样，你往往会跟着大部分人走。这不是因为你有意选择要这样做，而是因为如果不这样做，你会感到痛苦。如果要同大部分人的共识相左，你就必须作出自己的判断。作出这样的判断是非常耗费精神的事。人的大脑重量只占人体的2％，但是要消耗人体摄入的氧气和卡路里的20％。在直接作出投资决定时，人们往往本能地避免这样的思辨劳作。在这种情况下，成为群体的一部分，会使你感到安全。

在国内股市中，羊群效应尤其明显。首先，这是因为国内的股市还是一个个体投资者为主体的市场。个体投资者在获得信息的来源和分析方面处于劣势，更倾向于依靠别人对信息的判断而不是信息自身来作出投资决定。其次，中国几千年来的会制度养成了人们从团中寻找支持和依靠的心态。心理学证明，在情感上有压力的时候，人们倾向于高风险和高回报的选择。在牛市的高峰上，意气相投的群体意识更加印证了这种心理倾向的合理性。股指6000点虽然离谱，但东家的张三和西家的李四都买了。我要是也买了，就是明天股指跌到5500点，我心里也比如果明天股票涨到6500点，只有我一个人被拉下来的滋味要好受。

第二是所谓的“锚定”现象（anchoring）。锚定现象是行为经济学研究比较充分的一个概念。人们的思维和感受是一种以相对为基础的心理活动。你进入市场，觉得你是在独立思考，其实，你多半是为某个任意的、不相干的数字或现象所影响。这个数字或现象就是所谓的“锚”。你去秀水街，买了双鞋。卖主开价1000元，你还价到500元。花一半价钱买了下来。你觉得很得意。但是，1000元的价格是否反映了鞋子的价值，你并没有考虑。你早上出门，在路边偶尔看了一个28的数字，这个数字出于某种原因留在你的脑海里。到了公司，你的同事问你愿意为20只你完全不熟悉的股票在100元之下和10元之上最高出什么价格。根据行为经济学，你出的价格多半同28这个数目有关。

锚定现象在国内股市非常明显，而且你可以明显地感到有人在有意识地利用这种现象。股市下跌，有经济学家出来说，股市要跌到1600点才会停住。这个数字是从哪里得出来的?没有人知道。但是，分析家和交易者就有了一个争议的中心和交易的参照。股市动荡，有人就出来用资金供需关系和流动性来解释。在一个几十万亿市值的市场上，你怎么算得出资金的供需关系?没有人追究。但是，投资者自然而然地在心理上就受到这种论断的约束。对股市的未知走向进行预测是人人喜好的事。在心理学上，有人把这种倾向称为“预测瘾”，因为它产生在大脑反射系统的多巴胺中心里，会给人带来快感。但是，这样的预测不可能是空穴来风。如果股市中有科学地建立起来的评级机构和研究机构，有可信的信息来源，有各种可靠的经济数字和指标，那么，这样的预测要有根据得多。因为国内市场目前缺少这些条件，也因为我们文化中历来的奉权威和专家的金口玉言为圭臬的习俗，在缺乏科学数据的情况下，这些似是而非的推断就成了许多投资者在对股市进行思考时的定位桩。

中国的哲学文化的起源同西方有显著的不同。西方的话剧，每一幕都是满台道具;中国的剧，一台戏可以只有一把椅子和一根马鞭，其他的留给观众去想象。中国的绘画重在写意;西方的绘画重在写实。中国的哲学以微言大义立说;西方的哲学更注重举证归纳。这种把想象空间留给读者和观众的哲学文化传统，被一些媒体和评论家发扬光大到起源于西方的股市分析上，于是，有人用八卦或老子的道家学说来炒股;有人用三国演义的语言来评论股市每天的厮;有人用想象来弥补数据的不足;有人用讲故事来代替理性分析。这些方法的实际投资效益不是这 主力造洗盘遇到的问题与解决方法

核心提示：短线大盘是有阶段性洗盘要求。但是从盘面强势看，大盘还要震荡上升一两周。估计主力的问题是：投资者惕性太高了。解决方法是：震荡上升把市场搞到晕头转向才洗盘。近期市场热点会特别活跃。

今天消息面略为偏空，而指数则走出了冲高后震荡的走势，深成指数下午一度见到绿盘，尾市才重新拉起。上证指数以3188点报收，全天上升43点，上升幅度是1.38％，深成指数全天上升88点，上升幅度是0.68％.运输物流、稀缺资源板块有比较好的上升。

这一波阶段性上升行情是从5月底起步的，到目前持续了一个半月，上升幅度超过600点，并且有一定加速上升的特点。从短线看，大盘是有阶段性洗盘的要求。但是，从这几天盘面的强势看，大盘还要反复震荡上升一两周。

估计，主力遇到的问题是：指数要调整，投资者很惕。其解决问题的方法看来是：反复震荡上升，把市场搞到晕头转向，然后才进行洗盘。而近期，市场热点将特别活跃，以吸引离场投资者重新买入。

一、这两天大盘走势相当强，市场热点也比较多，感觉还有上升潜力。

尽管，上证指数已经连续上升相当长时间了，大盘也来到3188点的\"高位\".但是，我们看到：昨天大盘在美国股市大幅上升的利好影响下，走出了大幅上升的行情。今天在有创业板开始开户利空消息影响下，在昨天已经大幅上升的情况下，仍然走出比较好的上升行情。 从指数看，使我们感觉大盘还是相当强势。

而今天市场有运输物流、稀缺资源、有色金属等等板块，走出比较好的上升行情。昨天金融地产、钢铁等等板块，也走出相当好的行情。 市场的热点还是相当活跃。

在指数比较强势，热点相当活跃的情况下，我们的盘面感觉是：大盘还是有上升的潜力。 二、从技术面看，大盘有阶段性洗盘的压力。

尽管我们中线还是非常看好后市，这与目前一些看空者，有本质上的不同。 但是，短线我们还是担心大盘可能有阶段性的洗盘。

这一波阶段性上升行情是从5月底起步的，到目前持续上升了一个半月，上升幅度超过600点，两成多，并且有一定加速上升的特点。

这一波行情上两次阶段性洗盘是在4月底、5月底。上升幅度、持续时间，都比这一次要短。 而且，大盘在突破3000点重要技术关口位后，还没有一次反抽。

所以，我们万隆证券网感觉：大盘从技术面分析是应该在近期有一次阶段性洗盘的。当然，洗盘后指数还将继续上升。

三、主力造洗盘遇到的问题，与解决的方法。

为什么在技术面有明显的阶段性洗盘要求的情况下，盘面却感觉指数还有一定的上升动力? 我们估计，问题出在一般的投资者在目前的点位上，都相当谨慎了，都对后市能否继续上升抱有很大的疑问。所以，都对市场有很高的惕性。

在这种情况下，主力实际上是很难做阶段性洗盘行情的。投资者早有预防，将使低位有大量的资金抄底。

现在从盘面走势看来，主力解决问题是方法是：继续拉高指数，使投资者怀疑自己的判断，甚至改变原来的观点。然后在热点上，用很活跃的个股行情，吸引离场的投资者。 最终希望把投资者都重新欺骗进场，然后再阶段性洗盘，才下手调整。

所以，我们估计，大盘还有继续震荡上升一段。关键是，市场热点将特别活跃。