维普资讯 http://www.cqvip.com １■白糖卜市首日涨１２．８８％ ●金价涨跌 现乱中有序 Ｌ— 一’ —————————————————“ —————————— ——— ’１月６日在郑商所上市的白糖揭开了今年期货新品种 经过９日、１０日两天的先涨后跌，国际金价出现涨跌互 上市的序幂，入场资金一举将主力６０５含约最终疋位寸 现现象，１１日，亚洲现货黄金收盘于５４４．１５美元，上涨０．０５美 ４７４１元／吨。上午９时１０分，万达期货乌鲁禾齐营业部 元 而伦敦现货黄金早盘定盘价为５４２．２５美元／盎司，较前 ４７０（。）元／吨成交了白糖期货第一单 此后，白糖期货成交 一个交易日的５４５．２５下跌了３美元。国际各市场黄金价格 活跃的６０５合约全日在４７３０元一４７５５元／吨一线窄幅士 变动虽然各不同步，但是投资者仍然预期黄金价格上涨。 整，最终报收于４７４１元／吨，上涨５４１元，涨幅为１２，８８％ 国内市场方面，１１日上海黄金交易所Ａｕ９９９９收盘于 有经纪商当日表示，他们还是提示投资者在新品种上市 １４１．０７元，上涨０．１３元：Ａｕ９９９５报收于１４０．９０元，与前日收 不要急于参与，因为新品种成热需要一个过程，而且白糖 盘价持平。目前，投资者都保持着谨慎的态度，等待市场的进 货在交割品的升贴水设置方面也还有待商榷。 一步变化。因为下半周将会有一系列重要的经济数据公布， 美国发布的１１月贸易收支数据，欧洲央行（ＥｃＢ）利率政策会 ■豆油紧跟白糖卜市 议，以及美国发布的１２月生产者物价４￣＆（ＰＰＩ）。这都会影响 黄金未来走势。 随着第一笔交易在永安与天富期货席位间诞生，豆 从美元走势来看，美国巨额贸易赤字难减，刚刚公布的 期货１月９日在大商所闪亮登场。这是今年继白糖期货 美国非农就业数据也显疲软，这都打压美元，而加息也将接 的第二个新品种。豆油期货开市第一天不负众望，当日总Ｊ；ｊ 交近１４万手．成交金额迭７１．４２亿元．总持仓量则达４７（１７一 近尾声，美元疲软的态势将会持续。另外，最近也传出各国准 备增加黄金外汇储备的传闻，加上能源的紧张以及国际局势 手。业内人士指出，对于一个新上市品种而言，豆油期货 的动荡，都将可能促使投资者转向黄金市场。 表现可谓抢眼。近月舍约Ｙ０６０３以５１９Ｃ）元／吨开盘，收盔 报５０６２元／吨，比上市基准价涨了１６２元：主力合约Ｙ０６０＇ 高开于５３００元／吨，最高冲至５３５０元／吨，收盘报５０９６ 小常识：期权交易原理 ／吨，比基准价上涨７６元。 期权交易原理：买进一定敲定价格的看涨期权，在支付 一笔很少权利金后，便可享有买入相关期货的权利。一旦价 ■新年开市沪铜天天涨历史新高不断刷新 格果真上涨，便履行看涨期权，以低价获得期货多头．然后 按上涨的价格水平高价卖出相关期货合约，获得差价利润， 自从新年开市以来，上海期货交易所铜价已经连续鲜 在弥补支付的权利金后还有盈作。如果价格不但没有上涨， 六个交易日上涨。主力合约０６０３盘中站上４４０００元／吨 反而下跌，则可放弃或低价转让看涨期权．其最大损失为权 口，创出历史新高４４０１０元／吨。 利金。看涨期权的买方之所以买入看涨期权，是因为通过时 １１ Ｆ－Ｉ上海期铜市场呈现持续上扬走势，近月舍约涨巾｛ 相关期货市场价格变动的分析，认定相关期货市场价格较 较大，远月合约涨幅较小，各合约收盘价格涨幅在０－－４４０ 大幅度上涨的可能性很大，所以，他买入看涨期权，支付一 间，其中主力０６０３合约收报４３８７０元／吨。 定数额的权利金。一旦市场价格果真大幅度上涨，那么，他 值得注意的是，经过连日大涨之后，期铜价格上涨速／一《一嚏 明显减缓。而随着上海期铜价格的涨势趋缓，沪铜成交量 将会因低价买进期货而获取较大的利润．大于他买入期权 所付的权利金数额，最终获利。他也可以在市场以更高的权 露 《黪 显下降，全日成交４．３万手；持仓量为１０．５万手，增加２１７ ｑ 利金价格卖出该期权舍约，从而对冲获利。如果看涨期权买 手，这是近期较少见的现象。 方对相关期货市场价格变动趋势判断不准确，一方面，如果 与此同时，现货市场铜价涨势也现出疲态，１１日国内 市场价格只有小幅度上涨，买方可履约或对冲，获取一点利 ｔ右盘全屋椰侍市犏铜招价 ｄ ｎ兄Ｉ１ ／ 薹ａｔｅ； ＲＩ、亓 润，弥补权利金支出的损失；另一方面，如果市场价格下跌。 吨，较周二上涨３８０元／吨；华通金属现货市场铜收市报价 买方则不履约，其最大损失是支付的权利金数额。 在４６４１０元／吨，上涨１３（３元／吨。 （截止日期２００５年１月６日） 从ＬＭＥ三月期铜价格走势看，隔夜创下了历史新高，但 尾盘出现明显回落，最后收阴。市场人士表示，Ｌ／ＶＩＥ三月期铜 下跌的主要原因是ＬＭＥ铜库存增加４０００余吨，突破１Ｏ万 吨整数大关，对投资者心理形成压力。而上海期铜价格涨势 趋缓多少受此影响 市场周刊・斯柚乩 ２００６．１