ＪＩＮＧ ＪＩ ＹＡＮ ＪｌＵ 从马克思金融理论视角看当代社会的产融结合 臧玉荣 （党校研究生院，北京［摘要］ １０００９１） 产融结合是指金融资本与产业资本的相互融合。产融结合已经成为当前经济发展的重要模式。马克思 主义经典作家认为，金融资本是产业资本更高的发展形式，而且金融资本本身代表的是一种生产关系，并非单纯的资本 形态，这是与现代金融资本理论的本质区别。产融结合是一个历史的范畴，它不仅仅是一种经济现象，其产生发展蕴含着 极其深刻的经济学理论，从资本的演化入手来分析，就能很清楚地看出其发展的理论脉络。产融结合在我国的实践中有 成功经验也有失败的教训。在新的经济形势下，要深化金融改革，实现产业资本和金融资本之间的互补，从马克思主 义金融资本理论入手分析产融结合的根源，找出其发展规律并提出建议，实现产融结合的健康、持续发展。 ［关键词］ 经济发展；产业资本；金融资本；产融结合 （中图分类号］Ａ８１ 【文献标识码】Ａ 【文章编号１１ ６７４—１ ６７６（２０１ ５）０３—００８５—０３ 产融结合，是经济发展的重要模式。自产融结合 币使用权分离时，生息资本出现了。生息资本的出现 使得货币的收入转化为利息，资本表现为自我增殖 的、自行创造的物，已经把生产过程和流通过程抛离 了开来，实现了生息资本的自行运动。马克思指出， “正因为价值的货币形态是价值的的、可以捉摸 的表现形式，所以，以实在货币为起点和终点的流通 形式Ｇ…Ｇ ，最明白地表示出资本主义生产的动机 的现象出现伊始，学术界对产融结合理论研究上的争 论和实践中的探索就从未停止过。但受历史条件所 限，中外学者均未对产融结合理论做过明确而系统的 阐述。国内研究产融结合研究成果界限模糊，难以准 确把握产融结合的规律，对实践的指导难免有失偏颇 之处。产融结合，不仅仅是一种经济现象，其产生发展 蕴含着极其深刻的经济学理论，从资本的演化人手来 分析，能够更好地找出其发展的理论脉络。 一就是赚钱”。 随着生产和资本的不断集中和积累，资本对劳 动力剥削的日益加深，剩余价值所形成的社会财富 在少数人手中急剧集中，形成大量的能够增殖的剩 、产融结合是一个历史的范畴 分析产融结合，应着重从马克思的资本本质及 分析其运动规律人手。产融结合的概念是一个历史 的范畴，是商品经济发展到一定历史阶段的产物。当 货币能够转化为资本，即当劳动力成为商品，当劳动 力价值的让渡和劳动力使用价值的实现能够实现时 间和空间上的分离时，货币作为资本最初的表现形 式，才开始在商品的生产过程中发挥重要作用，从而 余社会财富。由此催生的信用制度，使得生息资本以 全新的形式发展起来。货币演变为资本商品，所有者 从货币使用者那里收取利息，当这种方式被制度化， 信用就能够将资本票据化，现实的货币都可以从这 种票据化了的资本运动中脱离出来，产生了虚拟资 本。货币开始脱离价值的实体虚拟化为汇票、银行 券、债券、股票…… 资本演化为金融资本，是一个历史的过程。随着 掩盖了剩余价值产生的根源，显现出了平等自由的 表象。在这里，货币成为相当重要的媒介物，资本在 循环过程中，依次表现为货币资本、产业资本和商品 资本的形式，并在每一阶段完成着其相应的职能，这 就是产业资本。 另一方面，当商品经济发展到货币所有权与货 生产的集中和资本积累的加剧，自由竞争的资本主义 发展到了垄断资本主义阶段。具体表现为工业资本和 银行资本相互渗透、融合而形成垄断资本——金融资 本。在资本主义条件下，金融资本集中在少数人手里 ［作者简介］臧玉荣（１９７１－ ），女，党校博士研究生，研究方向为金融理论与实践。 ・ ８５ ・ 山西省直机关党校学报 并拥有实际的垄断权，形成金融寡头。从这个发展过 程来看，金融资本本身就是产业资本与银行资本的融 合。金融资本是产业资本更高的发展形式，而且金融 资本本身代表的是一种生产关系，并非单纯的资本形 态。这是与现代金融资本理论的本质区别。 二、产业资本与金融资本结合的理论推定 （一）金融资本的运动必须以生产为基础 金融资本是一种虚拟资本，产生于生息资本和 不断完善的社会信用制度。尽管其运动过程已经脱 离货币实体的运动而显现出“”的特点，但是，资 本的运动循环，实质上是无法脱离社会生产过程而 存在的。不管资本是从社会再生产的四个环节 中——生产、分配、交换、消费的哪一环节进入循环， 它始终无法背离劳动价值论，即价值只能是由凝结 在商品中的无差别的人类劳动——抽象劳动所创 造，其他因素可以参加社会总价值的创造过程，但能 使价值增值的只能是劳动力的使用价值——劳动。 金融资本产生、发展的动因始终是获取利润、最 大限度地占有剩余价值。马克思在《资本论》中指出： 产业资本使得劳动力和生产资料相结合，最终生产 出剩余价值，这才是整个社会财富的基础，不管它是 掌握在谁的手里。而金融资本，则是在社会财富的大 蛋糕上进行切割，并力争使自己的份额更大一些。 在资本主义条件下，垄断使得金融资本在全社 会范围内的话语权更大，金融资本的形成必须以产 业资本的极大发展为基础，并且资本积累达到一定 程度，才能为金融资本的产生提供足够的物质基础。 （二）金融资本的运动与产业资本既相互依赖又 各自 近现代金融资本形态和功能都发生了很大的变 化，但其本质未变。金融资本的发展动力与产业资本 相同，都是追求利润的最大化和资本的私人积累，且 有推动生产无限扩大的趋势。社会的扩大再生产过 程表现为资本的积累过程。 首先，产业资本的循环离不开金融资本的支持。 产业资本循环的生产、分配、交换、消费的四个环节 中，金融资本随时都有可能以投资的形式介入进来， 参加剩余价值的直接生产过程。尤其是随着银行资 本规模的不断扩大和集中以及生产过程中核算方式 的不断科学化，银行资本对产业资本的支配和影响 越来越重大。如果没有银行信贷的支持，任何单一的 产业资本都将陷入难以为继的窘境。反过来，产业资 ・８６・ 本的集中，又使得垄断产业资本的规模达到了如此 高的程度，能够渗透进银行资本并推动资本流通按 照适合自己需要的形式发展。 其次，金融资本的循环须以产业资本为物质基 础。金融资本多以虚拟资本的形态表现出来，但是金 融资本本身并不能创造价值，而只是价值创造的必 要条件。换句话说，金融资本存在和发展的基础是产 业资本所创造的价值，离开了社会物质财富的支撑， 金融资本的运动就是无本之木，无源之水。若金融资 本无视产业资本的需求而自行运动，就很有可能“创 造”出泡沫价值，从而引发经济危机。 第三，金融资本运动有其性，呈现出与产业 资本较大的差异。在资本积累过程中，一部分资本从 产业资本的循环过程中溢出来，脱离产业资本的循 环过程而存在，称为金融资本。实质上金融资本 是过去的积累对未来生产的剩余价值的索取，这就 要求社会信用保持大体稳定；无论金融资本以何种 形态出现在资本市场上，并完成自己的循环，它的最 终着力点还是在于影响甚至参与调配产业资本的运 动。虽然生产在社会财富的创造过程中起着决定性 的作用，但是，也不应该忽视金融资本以自己固有的 独特方式对其产生的影响甚至是支配作用。对此，恩 格斯曾做过精彩的论述：“金融贸易一旦同生产相分 离，就有了自己的发展规律。当金融贸易发展到证券 贸易后，金融就不仅受生产所支配，反过来也对生产 起支配作用。” 产业资本作为创造社会财富的决定性力量，必 须处于相对稳定、向前发展的态势。产业资本的循环 越流畅，循环周期越短，整个社会的经济发展就越有 动力并将长期处于可持续发展状态。如果金融资本 的支配力量过于强大，产业资本在整个资本体系中 的占比不足以托起经济运行的正常增速，以至于影 响到产业资本的正常运动，那么将对经济社会的发 展造成不可估量的影响。 综上所述，产融结合的发展必须满足金融资本 服务于产业资本循环运动的前提条件，使金融资本 以产业资本为依托，有序、理性发展，是产融结合的 本质要求。 三、当前经济发展中产融结合健康发展的基本 对策 当代中国所呈现出来的产融结合的诸多特点与 发达国家产融结合既有相同点又有不同点。相同点 山西省直机关党校学报 主要体现在：不管采用怎样的产融结合模式，只要金 融资本在资本市场上的良性运作以及与产业资本的 充分融合，就能为经济发展提供良好的运行环境，还 会在资源配置中起到基础性的作用。而不同点主要 是由于当代中国金融资本所代表的生产关系是以公 合监管的成功经验，结合我国产融结合的特点，制定 与之相适应的监管模式。 （三）深化金融改革 产融结合要保持稳定、可持续发展，对产业政 策、金融都提出了新的要求。产融结合的发展 既不能盲目推进，又不可因噎废食。产融结合，需要 发达的资本市场和健康的金融环境。要深化金融体 制改革，创新资本运作方式，为改革开放以来积累 起来的资本寻求新的发展机遇。资本市场不断发 有制为主体、多种所有制经济共同发展的生产关系， 由此产生的市场经济的发展模式以及在此环境中运 行的产融结合必将呈现出与发达国家产融结合历程 发展不同的特点。 目前，我国经济呈现出的从高速增长转向中高 速增长、经济结构不断优化升级；从要素驱动、投资 驱动转向创新驱动等特征将在一段时期内长期存 在。在“新常态”的经济形势下，实现产融的健康发 展，必须采取以下基本对策。 （一）大力发展实体经济 经济发展的目的，本质上讲是为了创造更多的 社会财富，这归根结底要从实体经济中获取。要制定 因地制宜的经济和合理有效的经济措施，提升 实体经济自我发展、自我完善的能力，为实体经济创 造良好的运行环境，并为虚拟经济的发展提供坚实 的物质基础。从这个意义上讲，金融资本的运动，即 使从形式上看于产业资本的循环，但仍必须以 产业资本的发展阶段为限，从而避免引发经济危机。 （二）建立健全金融监管体系 金融的本质要求就是监管。我国现阶段对产业 资本和金融资本实行分别监管，但是法律体系和制 度体系都尚待完备；特别是监管的主管部门包括财 政部、国资委、银行、、、银监会等， 在分别对产业资本和金融资本进行监管的过程中， 难免存在条块分割、边界模糊、业务重点不够突出等 问题。这就使得产融结合的正常秩序难以维持，无法 实现健康稳定发展，所以，非常有必要明确金融监管 的责任主体。 一是要强化企业作为内部监管的责任主体意 识。作为市场经济主体，实行产融结合是市场经济规 律作用于企业外向型发展阶段的结果，是企业的自 主选择。那么企业的发展必然要求提高管理水平，引 进相应的专业技术人才，强化内部管控，积极防范风 险。二是应该创造良好的外部监管环境。有 关部门应加强沟通与协调，统一监管口径和范围，规 范风险监控指标与体系，逐步实现对产业资本、金融 资本监管的常态化、法制化。三是要借鉴国外产融结 展，使得符合条件的企业可以在资本市场上融 资——发行股票、债券等，为企业的发展提供资金 支持。同时，健康的金融环境使得企业有能力实行 兼并重组、并购和投资，促进产业结构优化升级，提 升企业的国际竞争力。 （四）建立国家金融新秩序，提升中国在国际金 融资本运作中的话语权 在全球经济循环背景下，发达国家是不会放弃 对国际金融秩序的把持的，从而使得新兴经济体在 国际分工中地位脆弱，短时期内，包括中国在内的发 展中国家，在国际经济发展中很难掌握主动权。２００８ 年国际金融危机的爆发，使得全球各个经济体都深 受冲击，因此，有必要完善新的国家金融规则，避免 金融危机的产生。我国作为全球第二大经济体，应抓 住这个契机，增加在金融国际规则上的话语权，为此 后的金融资本发展争取更好的发展空间。 产融结合，是企业发展壮大的必由之路，也是国 家宏观的重要发力点。只有完善金融资本市场 发育，以产业资本发展壮大为核心，实现产业资本 和金融资本之间的互补，产融结合才能健康、持续 地发展 【参考文献】 ｆ１１张 宇，蔡万焕．马克思主义金融资本理论及其在当代的发 展Ｕ１．马克思主义与现实，２０１０，（６）． 【２１王新宇．我国企业集团产融结合研究Ｕ１．投资研究，２０１１， （４）． ［３１杜国功，高文燕．企业产融结合及金融资产监管研究Ⅱ１． 金融教学与研究，２０１２，（３）． ［４】古晓慧．大型国有企业产融结合及其效用分析Ｉｌ１．２００８，（５）． ｆ５陈启清．５］次贷危机后的中国金融应对之策［ＤＢ／ＯＬ］．新浪财 经．２００９－０１—１２． 责任编辑：董玉虎 ・ ８７ ・
