国债逆回购

一、什么是国债逆回购

国债回购交易是买卖双方在成交的同时约定于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交。亦即债券持有者(融资方)与融券方在签订的合约中规定, 融资方在卖出该笔债券后须在双方商定的时间,以商定的价格再买回该笔债券, 并支付原商定的利率利息。国债逆回购是其中的融券方。对于融券方来说，该业务其实是一种短期贷款，即你把钱借给别人，获得固定利息；别人用国债作抵押，到期还本付息。

二、国债逆回购交易的特点

（一）交易的收益性

银行活期存款利率非常低，目前年利率是0.5%；加之目前CPI远高于活期利率。因而大量不定期使用的资金只能放到活期账户上，因为资金可能随时用所以又不能做银行现在流行的理财产品。而国债逆回购收益率远远高于同期银行存款利率水平。目前水平大概高于银行活期8倍-15倍左右。 同时它的时效性特别强，很灵活可以做1-28天的，在可预见性的情况下可以任意把握。另外银行的理财产品往往低于宣传，银行理财产品分为募集期、起息日、到期日、清算日、支付日等，其中只有起息日至到期日之间有较高的利率，其他时间只给活期利息；而国债回购业务成交当日即开始计息。

（二）逆回购交易的安全性

逆回购的安全性超强，基本等同国债，证券交易所从当了中介，监督，执行的三重角色，一旦成交对方的国债就被冻结，时间一到交易所就自动把本钱和利息划到你账上。逆回购交易在成交是利率已经确定，因此逆回购到期日之前市场利率水平的波动与其收益无关。从这种意义上说，逆回购交易类似于抵押贷款，它不承担市场风险。不考虑CPI的因素的话，国债是一种在一定时期内不断增值的金融资产，而国债逆回购业务是能为投资者提高闲置资金增值能力的金融品种，它具有安全性高、流通性强、收益理想等特点，因此，对于资金充裕的机构来说，充分利用国债逆回购市场来管理闲置资金，以降低财务费用来获取收益的最大化，又不影响经营之需，不失为上乘的投资选择。 对于有大额闲散资金的投资者来说，国债逆回购也不失为一个好的理财工具。

三、目前交易所可操作国债逆回购的品种

1天（204001）、 2天（204002）、3天（204003）、4天（204004）、7天（204007）、 14天（204014）、28天（204028）、91天（204091）、182天（204182）。其中以28天以内的较为活跃。

四、具体操作：

1、在证券公司开立个人股东账户，委托“卖出”

2、如选择一天期，在“证券代码”栏填204001，在“卖出价格”填当前市场上的价格，如果你想卖高一点，可以高挂。这个价格代表折合年利率为多少，比如当前屏幕上的价格，显示为5.5，就代表你的10万元按照5.5的利率存了一天，第二天早上本金自动上账它代表着10万元存一天可以得到15.2元利息，

扣除1元手续费，实际可以获得14.2元净收益比较一下：活期利息目前是0.50，10万元一天只能得到1.38元钱

五、国债逆回购收益和银行活期存款短期理财产品收益比较 以100万资金为例计算 项目 活期存款（1天） 通知存款（7天） 工行灵通快线 整存整取（3个月） 1天国债逆回购 2天国债逆回购 3天国债逆回购 4天国债逆回购 7天国债逆回购

国债逆回购的年利率每日都有变化以上按平均值计算

年利率 0.50% 1.49% 1.60% 3.10% 5.5% 5.0% 4.5% 4.8% 4.2% 1天利息 13.8 41.4 44.4 86.1 152.8 138.9 125.0 133.3 116.7 国债逆回购 10万元就可玩

2011年09月14日 09:51 来源：华龙网

近期国债收益率越来越高。

很多人都知道到银行购买无风险短期理财产品，孰不知证券公司也有类似产品可投资，而债券逆回购就是其中之一。财政部去年共发行了人民币1.46万亿元记账式国债，规模较2009年增长14.7%。

最小交易额为10万元

红塔证券重庆营业部人士介绍，国债相关产品包括国债现券和国债回购两大类，其中国债现券收益率从2.5%到4.86%不等，期限从7年到20年不等。

而国债回购交易分为国债正回购和国债逆回购两种，对于普通投资者来说，通常选择国债逆回购。所谓国债逆回购，可简单理解为一种融券方（投资者）以约定利率向融资方拆借资金，融资方以债券作为抵押，到期还本付息的行为。

债券逆回购最少委托金额为10万元，且委托金额必须为10万的整数倍。和股票交易一样，债券也会出现一个波动的价格，该价格有固定的公式计算出到期的利率。当市民在自己中意的价格购买进债券后，就只需要等待债券到期，系统自动还本付息，不需要再像股票一样卖出去。

收益跑赢银行理财产品

目前沪深两市都有债券回购的交易，沪市为国债回购，品种分为1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天，其中1天、7天和14天是交易活跃品种；深市为企业债回购，最高只有7天。

红塔证券人士表示，由于资金面持续紧张，国债收益飙升促使逆回购的收益率大涨不少。据统计，自今年6月以来，国债逆回购的各品种利率普遍走高，1天品种的收益率普遍在5%-8%，最高则达到了12.15%，高于银行隔夜理财产品的平均收益率；7天品种的收益率高于6%的也很普遍，28天品种的收益率则普遍在5%以上。

购买几乎无风险

据介绍，债券逆回购有4种优势。首先是无风险，融资方在进行回购融券前，必须申报足额的质押债券，而这些质押债券被过户到质押库中，不可以卖出。其次是收益高，债券逆回购收益率由市场决定，而在绝大多数情况下不仅高于银行活期存款，还高于银行同期无风险理财产品的收益。第三是方便快捷，直接通过网络、电话等方式委托，方便快捷。另外，在证券交易所交易的不同期限的债券逆回购品种多达9种，交易活跃的也至少有3个品种，选择余地较多。

个人如何开户？

只要在上海证券交易所开户的个人投资者都可参与国债逆回购操作，但需要投资者到券商处开通这一交易功能。开通之后的交易操作同股票操作类似，但只能够执行“卖出”的操作。同时由于一天之内利率也会有浮动变化，因此计息的利率是以投资者卖出成交时的即时利率来计息的。

进行国债逆回购时需要支付给券商一定的佣金费用，目前不少券商都会给予一定的手续费优惠，投资者可按自己的交易等级、资金量等可以获得一定的折扣。目前各品种的标准费率为：一天0.001%；两天0.002%；三天0.003%；四天0.004%；七天0.005%；14天0.01%；28天0.02%；28天以上0.03%。记者刘笑嫣